一、華東市場(chǎng)上半年行情綜述

  與前兩年上半年下行頹勢(shì)不同的是，今年上半年華東地區(qū)水泥價(jià)格實(shí)現(xiàn)一輪強(qiáng)勢(shì)反彈，傳統(tǒng)的季節(jié)性特征再次體現(xiàn)。長(zhǎng)三角地區(qū)價(jià)格在3月初率先發(fā)力提漲，4月利好發(fā)酵推動(dòng)漲幅擴(kuò)大、漲勢(shì)亦擴(kuò)散至周邊市場(chǎng)，推動(dòng)整個(gè)華東價(jià)格步步上揚(yáng)，5月中上旬地區(qū)頻繁的降雨阻礙價(jià)格上行，漲幅趨緩。華東水泥價(jià)格指數(shù)至5月下旬達(dá)到階段性高點(diǎn)，累計(jì)兩月漲幅達(dá)13%左右。5中下旬起長(zhǎng)三角市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)始松動(dòng)，6月在節(jié)日、中高考、農(nóng)忙等多重利空因素疊加之下，華東市場(chǎng)總體行情步入下行通道。截止6月底，華東水泥價(jià)格指數(shù)為77.12點(diǎn)，環(huán)比下降4.67%，由5月的上漲轉(zhuǎn)為跌勢(shì)，已較5月最高點(diǎn)下降5.70%；同比下降2.29%，降幅較上期略有擴(kuò)大。

圖1：2014-2016年上半年華東地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)走勢(shì)對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)水泥網(wǎng)指數(shù)中心

  從具體省市價(jià)格變動(dòng)來(lái)看，6月除山東環(huán)比小幅拉漲外，其余各地價(jià)格均有下滑，降幅最大的是上海，為39元/噸，江浙皖三地的也有5%以上的回落，福建、江西的降幅較小。與去年同期相比，江蘇、安徽、江西已高于去年同期，而山東、福建則有明顯降低。

表1：2016年6月華東各省市P.O42.5散裝水泥價(jià)格（元/噸）

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  上半年華東水泥市場(chǎng)量?jī)r(jià)齊漲，量增長(zhǎng)有限，更多的表現(xiàn)在于價(jià)格的回升，這波價(jià)格的上漲更多的動(dòng)力是來(lái)自市場(chǎng)供給控制及企業(yè)積極漲價(jià)預(yù)期，總體來(lái)看，華東市場(chǎng)需求的提升一般，僅限少部分地區(qū)有所表現(xiàn)。

二、重點(diǎn)地區(qū)市場(chǎng)分析

長(zhǎng)三角：二季度聯(lián)合推漲見(jiàn)成效

  一季度的1、2月份，長(zhǎng)三角市場(chǎng)行基本情穩(wěn)中趨弱運(yùn)行，3月份在江蘇、安徽兩地的率先啟動(dòng)漲價(jià)之下形成區(qū)域一致的拉漲氛圍。進(jìn)入二季度的4、5月份后，長(zhǎng)三角地區(qū)行情處于積極上揚(yáng)通道，3月初至5月中上旬各地先后普漲四輪，部分地區(qū)甚至經(jīng)歷了五輪，且市場(chǎng)執(zhí)行較好。以P.O42.5散裝水泥地區(qū)市場(chǎng)成交價(jià)來(lái)看，上海、江蘇的累計(jì)漲幅在40-55元/噸，至5月中旬上海的價(jià)格在276元/噸，江蘇、安徽由先前的200元/噸左右拉升至240元/噸，浙江市場(chǎng)跟漲遲緩，實(shí)際漲幅僅在30元/噸左右。受持續(xù)降雨壓制市場(chǎng)需求影響，長(zhǎng)三角地區(qū)的水泥、熟料價(jià)格在5月下旬開(kāi)始松動(dòng)小幅回落，先期主要是在蘇南和安徽巢湖一帶，各規(guī)格水泥降幅在5-10元/噸不等，地區(qū)大廠持積極維穩(wěn)，6月份隨企業(yè)庫(kù)存壓力大增，區(qū)域市場(chǎng)再掀降價(jià)風(fēng)，且范圍已擴(kuò)散至整個(gè)長(zhǎng)三角市場(chǎng)，此輪水泥實(shí)際降幅在10-20元/噸，部分地區(qū)在30元/噸。5月下旬以來(lái)，各地水泥熟料價(jià)格累計(jì)下滑30-40元/噸不等。

圖2：上半年長(zhǎng)三角地區(qū)P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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  蘇南、浙北及安徽沿江、合肥巢湖一帶形成長(zhǎng)三角地區(qū)緊密聯(lián)系的開(kāi)放市場(chǎng)，區(qū)域內(nèi)海螺、南方等主導(dǎo)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)需求的變動(dòng)比較敏感，調(diào)價(jià)頻率較高，旺季保價(jià)淡季跑量特征明顯。中小企業(yè)在價(jià)格變動(dòng)方面多執(zhí)行跟隨策略，漲價(jià)時(shí)或遲緩或漲幅小于大企業(yè)，降價(jià)時(shí)變相優(yōu)惠政策較多。下一階段又面臨7、8月份的傳統(tǒng)淡季，短期汛期、高溫等不利天氣因素較多，外加9月初杭州G20峰會(huì)的召開(kāi)，屆時(shí)周邊區(qū)域市場(chǎng)也將配合停產(chǎn)停工，市場(chǎng)需求進(jìn)一步收縮。面對(duì)價(jià)格下行壓力增大，長(zhǎng)三角區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)停窯限產(chǎn)措施或許會(huì)擴(kuò)大化。

江西：上半年呈大“V”型走勢(shì)

  上半年前5個(gè)月，江西市場(chǎng)行情呈“V”型走勢(shì)，一季度市場(chǎng)需求快速回落，價(jià)格為單邊下行，二季度在3月底價(jià)格上漲的策動(dòng)之下，實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩輪上漲，分別發(fā)生在4月中旬和5月初，漲幅分別在20-30元/噸、15-20元/噸。三輪推漲過(guò)后，江西全省P.O42.5散裝水泥均價(jià)實(shí)際累計(jì)上漲32元/噸，尚不能補(bǔ)回一季度累計(jì)38元/噸的跌幅。前兩輪漲價(jià)實(shí)現(xiàn)全省普漲，第三輪僅在贛東北、贛西地區(qū)，南昌地區(qū)及南部贛州等市場(chǎng)由于市場(chǎng)需求不穩(wěn)、企業(yè)庫(kù)存偏高運(yùn)未同步跟進(jìn)。6月江西省內(nèi)企業(yè)庫(kù)存高位，市場(chǎng)需求表現(xiàn)平平，地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格承壓，但主導(dǎo)企業(yè)執(zhí)行推漲止跌，從而維持市場(chǎng)總體平穩(wěn)運(yùn)行。而6月以來(lái)，地區(qū)熟料價(jià)格報(bào)價(jià)已走低10-20元/噸，這無(wú)疑加大了后期水泥價(jià)格滑落的風(fēng)險(xiǎn)。

  年內(nèi)，江西市場(chǎng)需求受省內(nèi)重點(diǎn)基建工程和農(nóng)村市場(chǎng)的拉動(dòng)較大，1-5月份全省水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.68%，增速僅次于華東地區(qū)山東的7.88%。在地產(chǎn)銷售、投資同比已紛紛呈高位增長(zhǎng)，新開(kāi)工項(xiàng)目亦將逐步回升，省內(nèi)房地產(chǎn)端水泥需求亦開(kāi)始向好態(tài)勢(shì)。江西海螺、南方、亞?wèn)|、萬(wàn)年青和紅獅的前五大企業(yè)的集中度已達(dá)80%，自去年下半年以來(lái)已積累一定的市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。預(yù)計(jì)在一下階段雖有諸多利空因素，但仍有能力防止價(jià)格快速回落，去年同期7、8月份分別下降10元/噸、5元/噸，至8月底降至235元/噸。

圖3：上半年江西、福建P.O 42.5散裝水泥價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

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福建：上半年震蕩下行  提漲難持久

  自年初以來(lái)，福建水泥價(jià)格呈震蕩下行走勢(shì)。一季度地區(qū)市場(chǎng)需求不振，加之區(qū)域市場(chǎng)無(wú)統(tǒng)一拉漲計(jì)劃，省內(nèi)水泥價(jià)格累計(jì)跌落15元/噸。二季度，福建市場(chǎng)行情略有起色。4月初，沿海福州、寧德一帶受長(zhǎng)三角行情上漲影響，外來(lái)海螺、中聯(lián)、臺(tái)泥水泥價(jià)格上漲10-15元/噸，閩南市場(chǎng)價(jià)格仍以穩(wěn)為主；5月20日起，協(xié)會(huì)引導(dǎo)推漲省內(nèi)散裝水泥價(jià)格20元/噸，各企業(yè)實(shí)際執(zhí)行在10-20元/噸不等，閩南部分市場(chǎng)未執(zhí)行到位。六月福建需求行情趨弱運(yùn)行，外加長(zhǎng)三角地區(qū)外來(lái)低價(jià)水泥沖擊，各地價(jià)格多有松動(dòng)下滑，已吞噬5月推漲成果。

  年內(nèi)福建省房地產(chǎn)和基建投資不力，項(xiàng)目有效開(kāi)工不足，使地區(qū)需求難有表現(xiàn)。1-5月全省固投增速僅為13.10%，較去年同期降低4.7個(gè)百分點(diǎn)。福建市場(chǎng)集中度過(guò)較為分散，沒(méi)有形成主導(dǎo)企業(yè)控盤(pán)，市場(chǎng)的穩(wěn)定性沒(méi)有得到很好培育。下一階段，福建市場(chǎng)面臨夏季臺(tái)風(fēng)降雨天氣，外加長(zhǎng)三角低價(jià)水泥沖擊，預(yù)計(jì)省內(nèi)價(jià)格將繼續(xù)趨弱下行為主。