瑞銀維持華潤水泥買入評級 目標(biāo)價(jià)4.88元
華潤水泥日前發(fā)盈警，預(yù)期至9月底止九個(gè)月盈利將較去年同期顯著減少，主要由於水泥及熟料銷售價(jià)格較去年同期下跌，以及人民貶值。瑞銀發(fā)表報(bào)告，下調(diào)公司2015至2017年盈利預(yù)，并預(yù)料第三季盈利按年減少58%至14億元。該行相信人民幣貶值對公司的影響會減弱，加上公司有較強(qiáng)競爭力，而主要區(qū)域需求前景較佳。維持“買入”評級，目標(biāo)價(jià)由5元下降4.88元。
該行指出，人民幣在第三季兌美元貶值4%，測算華潤水泥匯兌損失約6.4億元，約占2015年純利預(yù)估的32%。由於公司債務(wù)水平明年料會下降，故如果未來人民幣按照現(xiàn)時(shí)貶值步伐，2016年預(yù)計(jì)匯兌失約3.04億元，占2016年純利預(yù)估的12%。
該行又預(yù)期，廣東及廣西省的水泥需求復(fù)蘇比全國其他地區(qū)快，因?yàn)閰^(qū)內(nèi)的固定資產(chǎn)投資增長較全國其他區(qū)域高，預(yù)期該增速能持續(xù)至第四季，將帶動對華潤水泥產(chǎn)品在該等地區(qū)的需求上升。
編輯：L劉曉陽
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