礦價(jià)持續(xù)下跌 鋼價(jià)缺乏反彈動(dòng)力
鋼市資金緊張，礦價(jià)持續(xù)下跌，鋼價(jià)缺乏反彈動(dòng)力
李克強(qiáng)總理稱將創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路，優(yōu)化政策組合，保持經(jīng)濟(jì)中高速增長，而目前穩(wěn)增長政策漸顯效，宏觀經(jīng)濟(jì)呈企穩(wěn)跡象。央行稱將對(duì)符合條件的商業(yè)銀行下調(diào)準(zhǔn)備金率0.5%，此次定向降準(zhǔn)將釋放千億流動(dòng)性，但目前微刺激政策難抵消房地產(chǎn)疲軟的影響，鋼市信心難得到明顯提振。5月下旬重點(diǎn)鋼廠粗鋼產(chǎn)量與鋼材庫存均有明顯的下跌，鋼廠開工率下降減緩供給壓力。雖然鋼廠產(chǎn)量庫存雙雙下降改善供需關(guān)系，但本周期螺止?jié)q回跌，目前鋼企資金緊張且礦價(jià)持續(xù)下跌，短時(shí)間內(nèi)鋼市弱勢局面難改，鋼價(jià)仍缺乏反彈動(dòng)力。6月份淡季逐步來臨，需求較難改善，而產(chǎn)量降幅有限，供需矛盾依舊，鋼價(jià)仍有下跌可能，看好油氣輸送管龍頭公司和業(yè)績高、估值低的鋼企。
廣發(fā)鋼鐵組合及比例：久立特材（40%）、玉龍股份（30%）、金洲管道（10%）、大冶特鋼（10%）、寶鋼股份（10%）l原料：原料市場以跌為主本周國內(nèi)鐵精粉均價(jià)781.0元/噸，較上周下跌2.9元/噸，青島港進(jìn)口礦均價(jià)637.5元/噸，較上周下跌15.0元/噸；唐山廢鋼2070元/噸，與上周持平；唐山方坯2780元/噸，較上周下跌30.0元/噸。
鋼價(jià)：鋼價(jià)微幅下跌，鋼價(jià)仍缺乏反彈動(dòng)力本周國內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)為121.17，周環(huán)比下跌0.42%，其中長材跌0.67%，扁平材跌0.14%，分別收于131.19、111.58。螺紋鋼主力合約（1410）收盤價(jià)為3029元/噸，跌幅為1.62%；結(jié)算價(jià)為3032元/噸，跌幅為1.27%。螺紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)差為-168元/噸，周環(huán)比下跌49元/噸。
盈利：各品種盈利普遍改善
在考慮一個(gè)月原料庫存條件下，我們估算目前螺紋鋼毛利約38.68元/噸；線材毛利約117.83元/噸；熱卷毛利約70.27元/噸；中厚板毛利約33.68元/噸；冷軋板毛利約-71.52元/噸；鍍鋅板毛利約87.54元/噸。
社會(huì)庫存：總量明顯下跌，各品種普遍下跌
近日鋼材社會(huì)庫存為1377.23萬噸，周環(huán)比下跌1.84%，同比下跌21.67%。其中線材庫存環(huán)比跌2.88%；螺紋鋼環(huán)比跌2.57%；熱卷環(huán)比跌1.52%;冷軋板環(huán)比跌0.56%；中板環(huán)比升0.59%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：需求和補(bǔ)庫存低于預(yù)期；環(huán)保去產(chǎn)能不及預(yù)期；行業(yè)虧損風(fēng)險(xiǎn)。
編輯：余樂樂
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