水泥行業(yè)一季報(bào)：西北水泥相對(duì)較好
數(shù)據(jù)顯示，31地市3月下旬水泥價(jià)格，北京、沈陽(yáng)、南京、杭州、福州、南昌、鄭州、長(zhǎng)沙、成都等9地市環(huán)比3月上旬下降，太原、長(zhǎng)春、昆明等3地市環(huán)比上升，其他地市持平。
3月份價(jià)格整體呈現(xiàn)弱勢(shì)格局，與上年同期旺季提升截然相反，主要是因?yàn)?8年至目前產(chǎn)能增加迅速，而需求雖受?chē)?guó)家加大基建刺激但有時(shí)間滯后、房地產(chǎn)低迷確近在眼前，供需關(guān)系弱化所致。
37地市4月初水泥價(jià)格，山西價(jià)格上調(diào)10-30元/噸，哈爾濱價(jià)格上漲10元/噸，廣州32.5上調(diào)10元/噸。42.5水泥南京下調(diào)5元/噸、南寧下降30元/噸、長(zhǎng)沙下降10元/噸。
傳統(tǒng)上4月全國(guó)各地區(qū)均進(jìn)入旺季，市場(chǎng)需求比3月更為加大。
如果3月是熱身、則4月即進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)。預(yù)期4月份水泥價(jià)格大部分地區(qū)仍以穩(wěn)定為主，部分虧損和需求旺盛區(qū)域有上調(diào)愿望。
中國(guó)煤炭資源網(wǎng)披露秦皇島及16省區(qū)周煤炭?jī)r(jià)格大都與上周持平。秦皇島6000大卡大同優(yōu)混煤價(jià)格連續(xù)7周持平、5500大卡山西優(yōu)混略上漲2元/噸。16省區(qū)周煤炭?jī)r(jià)格環(huán)比連續(xù)6周左右持平。
觀察前3個(gè)月全國(guó)水泥價(jià)格，華東相對(duì)最弱、其次是中南和華北，部分地區(qū)水泥價(jià)格低于上年同期。西北相對(duì)最強(qiáng)、西南次之，西北價(jià)格同比漲幅最大。預(yù)期1季報(bào)業(yè)績(jī)西北相對(duì)最好、華東相對(duì)最弱。
4月水泥行業(yè)甚難獲得超額大盤(pán)收益、隨大盤(pán)而波動(dòng)。相對(duì)配置差異取決于1季報(bào)和區(qū)域水泥價(jià)格漲跌趨勢(shì)，4月建議配置1季報(bào)相對(duì)較好的西北水泥，暫時(shí)規(guī)避1季報(bào)相對(duì)較弱的華東和華北水泥。
全年仍堅(jiān)持年度策略《穩(wěn)見(jiàn)未來(lái)》觀點(diǎn)和配置邏輯：“全國(guó)經(jīng)營(yíng)”組合——冀東、海螺、華新；“區(qū)域龍頭”組合——賽馬、天山、青松；“關(guān)注潛力”組合——“祁連山、亞泰、江西?！叭珖?guó)”重點(diǎn)配置冀東水泥，“區(qū)域”重點(diǎn)配置賽馬實(shí)業(yè)“潛力”重點(diǎn)關(guān)注亞泰集團(tuán)。
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