基建投資帶動水泥行業(yè)復蘇
根據(jù)相關統(tǒng)計，2009年水泥產能擴張的規(guī)模仍然較大，一旦水泥行業(yè)開始轉暖，大量停建或者緩建的生產線將會重新開工，水泥產能擴張壓力在較長一段時間內都將難以消除。
我們預期2009年供需狀況不會繼續(xù)惡化，雖然一季度淡季大部分地區(qū)水泥銷售價格仍將走低，但隨著4萬億基建投資政策對水泥行業(yè)需求的帶動，二季度水泥行業(yè)將逐步好轉，下半年景氣度將會出現(xiàn)明顯提升。我們對于水泥行業(yè)整體走勢持樂觀的態(tài)度，調高水泥行業(yè)投資評級為“看好”。
從地域看，我們認為西北、西南和中南和華北區(qū)域在2009年將處于景氣期，我們看好西北的賽馬實業(yè)、青松建化、天山股份、華中地區(qū)的華新水泥和江西水泥以及華北地區(qū)的冀東水泥。在看好行業(yè)的大前提下，海螺水泥也依然是我們推薦的配置。
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