2006年12月27日，冀東水泥（000401）稱，經(jīng)唐山市豐潤區(qū)國家稅務(wù)局批準(zhǔn)，冀東水泥本部收到資源綜合利用產(chǎn)品退還增值稅2289萬元。公司本部2006年累計(jì)收到2006年度資源綜合利用產(chǎn)品退還增值稅5789萬元，全部計(jì)入公司2006年度利潤總額。在此，人們不禁要問：紅包來得為何如此及時(shí)？

　　去年4月底，冀東水泥股權(quán)分置改革方案獲得通過。冀東水泥董事長張?jiān)龉獗硎荆寒?dāng)前，公司“三北”戰(zhàn)略布局已基本完成，重點(diǎn)發(fā)展的五大區(qū)域均面臨歷史性的投資機(jī)遇，水泥行業(yè)也逐步回暖，公司將抓住機(jī)遇發(fā)揮公司的優(yōu)勢，形成更強(qiáng)的盈利能力。

　　半個(gè)月后，冀東水泥13日公告，為了適應(yīng)公司快速發(fā)展的資金需求，拓寬融資渠道、改善融資結(jié)構(gòu)、降低融資成本，公司擬向國家主管部門申請公開發(fā)行不超過面值10億元的債券，債券期限不超過20年，發(fā)行利率將根據(jù)發(fā)行前的市場環(huán)境確定。發(fā)債如此著急，冀東水泥資金鏈恐怕早就繃緊了。

　　根據(jù)5月12日冀東水泥股東大會(huì)決議，2006年在不增加公司本部2005年貸款總額16.03億元及銀行承兌匯票1.4億元的前提下，董事會(huì)繼續(xù)授權(quán)總經(jīng)理對公司本部在工行唐山豐潤區(qū)支行、建行唐山豐潤區(qū)支行、農(nóng)行新城道支行、交行豐潤支行、商業(yè)銀行光華道支行、中行唐山新城道支行、中行唐山分行、民生銀行石家莊分行、中信實(shí)業(yè)銀行石家莊分行及其他銀行辦理貸款、銀行承兌匯票、到期貸款還款、續(xù)貸、換據(jù)等工作進(jìn)行審批，授權(quán)期限為2005年年度股東大會(huì)通過之日起一年。對于超出貸款總額16.03億元及銀行承兌匯票1.4億元的新增部分需提請董事會(huì)審議。由此，冀東水泥借貸及擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)略見一斑。

　　于此，兩項(xiàng)擔(dān)保頗惹注目。

　　一是通過了為冀東海德堡（涇陽）水泥有限公司提供貸款擔(dān)保19，656萬元的議案。議案內(nèi)容指出，冀東海德堡（涇陽）水泥有限公司注冊資本1500萬元，本公司出資750萬元，占注冊資本的50％，海德堡水泥控股香港有限公司出資750萬元，占注冊資本的50％。該公司正在建設(shè)日產(chǎn)5000噸水泥熟料生產(chǎn)線。該項(xiàng)目總投資6.3億元，計(jì)劃投入注冊資本2.4億元，貸款3.9億元。根據(jù)該公司的項(xiàng)目進(jìn)展要求，擬向興業(yè)銀行貸款39，312萬元，并申請本公司按出資比例為其中的19，656萬元提供擔(dān)保。

　　二是通過為內(nèi)蒙古冀東水泥有限責(zé)任公司提供貸款擔(dān)保15，050萬元的議案。該議案稱，內(nèi)蒙古冀東水泥有限責(zé)任公司為本公司控股子公司，注冊資本1500萬元，本公司出資1350萬元，占注冊資本的90％。該公司正在建設(shè)日產(chǎn)5000噸水泥熟料生產(chǎn)線。該項(xiàng)目總投資5.7億元，計(jì)劃投入注冊資本2.0億元，貸款3.7億元。根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況，擬向銀行貸款15，050萬元，并申請本公司為其提供擔(dān)保。至于向哪家銀行貸款，議案公告不知何故掩藏或省略了。

　　另外，冀東水泥還通過對子公司的擔(dān)保計(jì)劃的議案。

　　議案強(qiáng)調(diào)，鑒于本公司正處于快速發(fā)展期，各子公司建設(shè)項(xiàng)目較多，本年度資金需求量較大，按相關(guān)文件及本公司章程規(guī)定，審議批準(zhǔn)為子公司貸款擔(dān)保事宜，公司需頻繁召開股東大會(huì)。公司控股股東河北省冀東水泥集團(tuán)有限責(zé)任公司提請股東大會(huì)審議本公司對子公司的擔(dān)保計(jì)劃的議案。本公司制定了擔(dān)保計(jì)劃，合計(jì)擔(dān)?？傤~為15.62億元（含建設(shè)資金貸款和流動(dòng)資金貸款），占本公司凈資產(chǎn)的71.79％。

　　在此，大股東除利用冀東水泥為關(guān)聯(lián)公司頻繁擔(dān)保，冀東海德堡則更令人迷惑。

　　業(yè)內(nèi)調(diào)研指出，冀東水泥與海德堡還在不斷接觸中，經(jīng)常有冀東水泥主管前往海德堡公司進(jìn)行培訓(xùn)，前期合作未能成功進(jìn)行主要是唐山市國資委與海德堡在是否轉(zhuǎn)讓控股權(quán)上存在分歧，股改與股權(quán)轉(zhuǎn)讓同時(shí)進(jìn)行也存在很大的技術(shù)問題，而當(dāng)時(shí)公司股改必須如期進(jìn)行，導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓暫時(shí)擱置，股改后公司還會(huì)與海德堡進(jìn)行進(jìn)一步的溝通談判。

　　3月6日，冀東水泥公告稱，公司控股股東河北省冀東水泥集團(tuán)有限責(zé)任公司（下稱“冀東集團(tuán)”）擬將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給德國海德堡，相關(guān)談判及報(bào)批工作正在進(jìn)行中，且公司股權(quán)分置改革方案擬與本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓一并進(jìn)行，因此致使停牌時(shí)間較長。3月21日，冀東水泥又公告稱：“由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓談判難以在短時(shí)間內(nèi)達(dá)成一致意見，出于對時(shí)間的考慮，公司控股股東河北省冀東水泥集團(tuán)有限責(zé)任公司決定，先自行完成股權(quán)分置改革工作，股權(quán)分置改革不再與股權(quán)轉(zhuǎn)讓一并進(jìn)行。”之所以產(chǎn)生變數(shù)，冀東水泥的口徑說法是：冀東集團(tuán)與海德堡的談判生出變數(shù)，海德堡想要在短時(shí)間內(nèi)拿到冀東水泥的控制權(quán)，但這是冀東集團(tuán)和地方國資委所不能接受的。

　　那么，到底是冀東集團(tuán)和地方國資委哪個(gè)真正不同意、不愿意則很難說得清楚。海德堡水泥控股香港有限公司與冀東集團(tuán)及高管們到底有什么瓜葛也是一個(gè)謎？近來，冀東水泥如此大頻繁、大規(guī)模融資、擔(dān)保、質(zhì)押背后，究竟在做什么買賣，又要怎樣折騰股權(quán)交易，以及與德國海德堡如何默契，這些都非常值得市場去關(guān)注。